EP640 AI裁員迷思與被動元件新局
播出日期：2026-02-28 個股追蹤總表
本集重點摘要
- AI 裁員潮可能被企業用作財務撙節的藉口，實際主因可能是過度招聘而非 AI 效率提升
- 被動元件產業出現 K 型分化，高階 AI/車用供不應求，低階消費性產品可能因產能排擠出現缺口
- 軟體工程師職缺結構性改變，AI/ML、資安等新興職缺成長強勁，取代傳統 CRUD 開發需求
- 地緣政治風險升高影響市場情緒，但台股表現與基本面脫鉤現象持續
- 太陽能產業受美國補貼政策與中國限制影響，下游模組端受惠程度可能大於上游
提及個股與標的
| 標的 | 代碼 | 市場 | 觀點 | 上下文摘要 |
|---|---|---|---|---|
| Block | SQ | 美股 | 看空 | 裁員主因可能是財務紀律不佳，AI只是藉口 |
| 村田製作所 | 6981 | 日股 | 看多 | 高階被動元件主要供應商，預計還有漲價空間 |
| TDK | 6762 | 日股 | 看多 | 高階被動元件供應商，跟隨產業漲價趨勢 |
| 國巨 | 2327 | 台股 | 觀望 | 不確定是否跟進日系大廠漲價，可能採取不同策略 |
| 台達電 | 2308 | 台股 | 中性 | 多角化經營但太陽能佔比過低，市場關注AI伺服器 |
| 群聯 | 8299 | 台股 | 中性 | 調整付款條件可能反映供需緊張，但股價已高 |
產業趨勢
- 被動元件產業呈現 K 型分化，高階產品（AI伺服器/車用）供不應求，低階消費性產品可能因產能排擠出現供需缺口
- 太陽能產業受美國《通膨削減法案》補貼驅動，non-China供應鏈有結構性機會
- 軟體工程師職能結構性轉變，AI/ML、資安、FDE等新興職缺快速成長
- 光通訊技術短期強勢，但銅傳輸仍具備市場需求，呈現光銅並行格局
投資行動建議
- 可關注日系被動元件大廠（村田/TDK），因其在高階市場的主導地位和持續漲價能力
- 注意被動元件中低階市場的潛在機會，若日系廠商退出可能創造台廠空間
- 太陽能投資應聚焦下游模組端，特別是具備美國市場准入能力的廠商
- 需警惕高檔利多消息，當股價已大漲後出現的利多可能反映高原期
- 地緣政治風險下建議保持觀望，避免過度槓桿操作
關鍵語錄
“AI裁員潮很多時候只是企業財務紀律不佳的藉口，就像Block在花大錢辦派對後突然裁員"
"被動元件可能複製記憶體行情，當大家都把產能轉去做高階產品時，中低階反而會出現意想不到的缺口"
"台股現在的表現我已經懶得解釋了，爆到有長黑出來再做調整”